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　　“十四五(wǔ )”收官在(zài )即(jí )，主要发(fā )展目标均(jun1 )得到较好完成。2023年以(yǐ )来，水利、公路水路、铁(tiě )路等公共(gòng )基(jī )础设施(shī )的(de )固定资产(chǎn )投资保持增长，为我国经济的稳增长(zhǎng )提供了重(chóng )要的支撑(chēng )。太平洋(yáng )证(zhèng )券王亮认(rèn )为，三峡水运新通道、浙(zhè )赣粤运河等(děng )大项目建(jiàn )设均有同(tóng )程度的进展(zhǎn )，有望拉(lā )动民爆行业需求。未来行(háng )业将由少(shǎo )数(shù )几家在技(jì )术、资本(běn )、服务网络和一体化(huà )能力上具备绝对优势的全(quán )国性或区(qū )域(yù )性龙头(tóu )主(zhǔ )导，其发(fā )展速度和盈利能力有望持续超越行业(yè )平均水平(píng )。

　　伴(bàn )随(suí )着AIAgent技术(shù )的(de )发展，2025年(nián )以来AI推理景气度持续提升(shēng )。如：谷歌(gē )AIToken推理量于(yú )2025年4月增长(zhǎng )至480万亿，同(tóng )比增长50倍(bèi )。随着训练和推理的需求(qiú )增加和分(fèn )化(huà )，传统通(tōng )用芯片已(yǐ )逐渐无法满足云端训(xùn )练与推理的高能效比需求(qiú )，为降低(dī )成(chéng )本、提(tí )高(gāo )算力芯片(piàn )对特定需求的匹配度，各家云厂商都(dōu )在加速推(tuī )进ASIC(专用集(jí )成(chéng )电路)芯(xīn )片(piàn )项目，力(lì )图在英伟达解决方案之外(wài )实现多元化(huà )发展。中(zhōng )信证券指(zhǐ )出，ASIC是AI市(shì )场(chǎng )的第二增(zēng )长动力。考虑到ASIC行业的产(chǎn )品研发速(sù )度(dù )正在加快(kuài )(如：由早(zǎo )期的两年迭代一代产(chǎn )品，转换成现在的一年迭(dié )代一代产(chǎn )品(pǐn ))，ASIC有望(wàng )帮(bāng )助云厂商(shāng )(CSP)企业持续降低AI成本、缩短研发时间，进而拉动(dòng )行业规模(mó )的(de )增长。迈(mài )威尔(Marvell)在2025年(nián )AI投资者交流会上透露：2023年(nián )ASIC市场规模约(yuē )为66亿美元(yuán )，预计2028年(nián )达到554亿美(měi )元(yuán )，对应2023-2028年(nián )CAGR为53%。

　　据高工机器人产(chǎn )业研究所(suǒ )预(yù )测，2025年全(quán )球人形机(jī )器人销量将达1.24万台，到2035年有望突破500万台，复合(hé )年增长率(lǜ )超(chāo )70%。中航(háng )证(zhèng )券认为，人形机器人产业在技术突破、应用场景拓展及(jí )产业链协(xié )同(tóng )等方面(miàn )进(jìn )展不断，正从“技术验证”迈向“场景落地”。2025年为人(rén )形机器人(rén )量产元年(nián )，产业大趋(qū )势启动时刻，建议关注国(guó )内外头部(bù )人(rén )形机器人(rén )产业链。

　　西南证券分析表(biǎo )示，国家战略聚焦低空经(jīng )济新赛道(dào )，地方加(jiā )速(sù )政策配套(tào )与资源倾斜，低空物流、低空旅游等应用场景(jǐng )先行，头(tóu )部(bù )厂商订(dìng )单(dān )加速落地(dì )，产业链规模化发展态势(shì )渐显。根据(jù )赛迪智库(kù )数据，2023年(nián )中国低空(kōng )经(jīng )济规模达(dá )5059.5亿元(增速33.8%)，预计2026年突破万(wàn )亿，复合(hé )增(zēng )长率约30%。

　　脑机(jī )接口新进展，马斯克(kè )旗下Neuralink首次一天内完成两例(lì )手术

　　相(xiàng )较于GPU，ASIC芯(xīn )片可以在(zài )特定场景中实现低成本、高性能、低功耗，具(jù )备高专用(yòng )性(xìng )和高性(xìng )价(jià )比特征。机构指出，AI推理需求质变(biàn )，ASIC芯片成为(wéi )AI算力增长(zhǎng )新动力。

　　伴随(suí )着(zhe )AIAgent技术的发(fā )展，2025年以来AI推理景气度持(chí )续提升。如(rú )：谷歌AIToken推(tuī )理量于2025年(nián )4月增长至480万亿，同比(bǐ )增长50倍。随着训练和推理(lǐ )的需求增(zēng )加(jiā )和分化，传统通用(yòng )芯片已逐渐无法满足云端训练与推理的高能效(xiào )比需求，为(wéi )降低成(chéng )本(běn )、提高算(suàn )力芯片对特定需求的匹配度，各家云(yún )厂商都在(zài )加速推进(jìn )ASIC(专用集成(chéng )电(diàn )路)芯片项(xiàng )目，力图在英伟达解决方(fāng )案之外实现(xiàn )多元化发(fā )展。中信(xìn )证券指出，ASIC是AI市场的(de )第二增长动力。考虑到ASIC行(háng )业的产品(pǐn )研(yán )发速度正(zhèng )在加快(如(rú )：由早期的两年迭代一代产品，转换成现在的(de )一年迭代(dài )一(yī )代产品(pǐn ))，ASIC有望帮助(zhù )云厂商(CSP)企业持续降低AI成本、缩短研发(fā )时间，进(jìn )而拉动行(háng )业规模的(de )增(zēng )长。迈威(wēi )尔(Marvell)在2025年AI投资者交流会上透(tòu )露：2023年ASIC市场(chǎng )规模约为(wéi )66亿美元，预计2028年达到554亿美元，对应2023-2028年CAGR为53%。

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