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多语种相关：

1、军工

“7月瓦楞及箱(xiāng )板纸价格上(shàng )涨，主要是(shì )由于原料废(fèi )纸供(gòng )应呈现收紧(jǐn )态势，导致(zhì )成本端压力(lì )显著提升，企业通过上调产(chǎn )品价格来缓(huǎn )解自身营运(yùn )压力。”卓(zhuó )创资讯瓦楞(léng )纸行业分析(xī )师李莉在接(jiē )受上海证券报记(jì )者采访时表(biǎo )示。

国泰海(hǎi )通证券(600837)认为(wéi )，中国股市(shì )估值(zhí )逻辑的转变(biàn )，预期变动(dòng )的主要矛盾(dùn )，已经从经(jīng )济周期的波(bō )动，转变为(wéi )贴现率的下(xià )行，中国A/H股市整(zhěng )体估值中枢(shū )上修。经过(guò )三年出清和(hé )调整，投资人对(duì )经济形势的(de )认识已然充(chōng )分，其对估(gū )值收缩的边(biān )际影响减小(xiǎo )。人心中对(duì )未来预期的主要(yào )矛盾，已从(cóng )经济周期波(bō )动，转变为(wéi )贴现率变动(dòng )，尤(yóu )其是无风险(xiǎn )利率的下行(háng )。股市的无(wú )风险利率并(bìng )不能简单等(děng )同于国债收(shōu )益率，而是(shì )投资(zī )人投资股票(piào )的机会成本(běn )。过去三年(nián )内外部过高(gāo )的机会成本阻碍(ài )了投资人的(de )入市意愿。2025年中国股市(shì )无风险利率(lǜ )下降的通道(dào )已经打开，A/H股整体估值将得(dé )以提高。

截(jié )至午间收盘(pán )，沪指报3587.69点(diǎn )，跌0.17%；深成(chéng )指报(bào )11150.41点，跌0.16%；创(chuàng )指报2342.39点，涨(zhǎng )0.10%。

2、医药

“即便如此，造纸行业整(zhěng )体仍保持韧(rèn )性。”上述(shù )纸企(qǐ )上市公司高(gāo )管表示，2024年(nián )国内整个造(zào )纸行业（包(bāo )括造纸和纸制品(pǐn )加工）是1.5万(wàn )亿元的规模(mó )，整体税前(qián )利润约520亿元(yuán )，行业利润(rùn )维持在3%至5%的(de )正常区间内。供(gòng )过于求的落(luò )后产能，也(yě )会在行业发(fā )展中逐步消(xiāo )化掉(diào )。在这个过(guò )程中，构建(jiàn )了护城河的(de )头部企业，依然可以维(wéi )持较好的利(lì )润获得发展(zhǎn )。

此次协议还包(bāo )含一项开创(chuàng )性的规模化(huà )合作计划，除HRS-9821外，双方将共(gòng )同开发最多(duō )11个项目，恒(héng )瑞医药将主(zhǔ )导这些项目(mù )的研发，最(zuì )晚至完成包(bāo )括海外受试者的(de )I期临床试验(yàn )，每个项目(mù )均拥有各自(zì )的财务结构(gòu )。GSK将在最晚至I期(qī )临床试验结(jié )束时行使除(chú )中国大陆、香港特别行(háng )政区、澳门(mén )特别行政区(qū )及台湾地区以外(wài )在全球进一(yī )步开发和商(shāng )业化每个项(xiàng )目的独家选择权(quán )，以及某些(xiē )项目替换权(quán )。

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