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中信证券认为，A股继港股后也逐步转为增量市场，最重要的是不断(duàn )寻找新的存在预期差且未来能够形(xíng )成资(zī )金共(gòng )识的(de )板块(kuài )，半(bàn )年报(bào )后的(de )出海(hǎi )可能(néng )是新(xīn )的方(fāng )向。随着半年报结束，出海可能会(huì )再次(cì )形成(chéng )板块(kuài )性行(háng )情。

数据(jù )显示(shì )，2023年(nián )至2024年(nián )国内(nèi )造纸(zhǐ )行业新增产能超1000万吨，主要集中在(zài )包装纸、文化纸领域。与此同时，需求却较为疲软，2024年纸制品消费量增速仅为(wéi )1.5%。供需不平衡下，行业开工率大幅(fú )下降(jiàng )，甚(shèn )至跌(diē )至70%以(yǐ )下。

谈及(jí )纸业(yè )涨价(jià )，一(yī )位纸(zhǐ )企上(shàng )市公司高管告诉记者，物流包装类(lèi )用纸(zhǐ )价格(gé )有小(xiǎo )幅上(shàng )涨，但大(dà )宗纸(zhǐ )材料(liào )价格(gé )近期(qī )还在(zài )下跌。由于整体供过于求的趋势仍(réng )将延续，包装类用纸或无法维持涨价趋势。总体上看，造纸行业依然有3%至5%的利(lì )润，而落后产能会在行业发展中逐(zhú )步消(xiāo )化掉(diào )。

1、军工(gōng )

授予(yǔ )HRS-9821的许(xǔ )可需(xū )满足(zú )惯例(lì )条件(jiàn )，包(bāo )括根据美国《哈特-斯科特-罗迪诺反(fǎn )托拉(lā )斯改(gǎi )进法(fǎ )案》获得(dé )相关(guān )监管(guǎn )机构(gòu )的批(pī )准。

根据(jù )协议条款，恒瑞医药将获得包括PDE3/4授(shòu )权在内的5亿美元首付款。如果所有项目均获得行使选择权且所有里程碑均已实(shí )现，恒瑞将有资格获得未来基于成(chéng )功开(kāi )发、注册(cè )和销(xiāo )售里(lǐ )程碑(bēi )付款(kuǎn )的潜(qián )在总(zǒng )金额(é )约120亿(yì )美元。恒瑞将有权向GSK收取相应的分(fèn )梯度(dù )的销(xiāo )售提(tí )成（不包(bāo )括中(zhōng )国大(dà )陆、香港(gǎng )特别(bié )行政(zhèng )区、澳门特别行政区和台湾地区）。

　　以诱多现象为例，所有散户都清楚，主力在出货之前往往会采取诱多的手段。而诱多是建立在主力已经获取大(dà )量筹(chóu )码的(de )基础(chǔ )之上(shàng )的，这意(yì )味着(zhe )盘面(miàn )上可(kě )供流(liú )动或浮动的筹码数量相对较少。在这种(zhǒng )情况(kuàng )下，当主(zhǔ )力开(kāi )始诱(yòu )多向(xiàng )上拉(lā )升时(shí )，由(yóu )于没(méi )有太多筹码可供卖出，所以一开始的成(chéng )交量肯定是较小的，然而，随着股价上涨，散户跟风盘逐渐涌入，跟风买单不断增加，此时主力开始出货，而出(chū )货阶(jiē )段的(de )成交(jiāo )量必(bì )然会(huì )增大(dà )。因(yīn )此，等到(dào )这一(yī )天交易结束时，盘面上会呈现出一根放(fàng )量上(shàng )涨的(de )阳线(xiàn )。

李(lǐ )莉表(biǎo )示，新的(de )环保(bǎo )政策(cè )对废(fèi )纸进口进行了限制，国内废纸回收率不(bú )高，抬升了包装材料类纸张的原料成本，进而导致成本端压力显著提升，推动纸企上调产品价格。

谈及纸业涨价(jià )，上(shàng )述纸(zhǐ )企上(shàng )市公(gōng )司高(gāo )管告(gào )诉记(jì )者：“物(wù )流包(bāo )装类用纸价格有小幅上涨，但大宗纸材(cái )料价(jià )格近(jìn )期还(hái )在下(xià )跌。由于(yú )整体(tǐ )供过(guò )于求(qiú )的趋(qū )势仍将延续，包装类用纸或无法维持涨(zhǎng )价趋势。”

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