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“即便如此，造纸行业整体仍保持韧性。”上述纸企上市公司高管表示，2024年国内整个造纸行业（包括造纸和纸制品加工）是1.5万亿元的规模，整体税前利润约520亿元，行业利润维持在3%至5%的正常区间内。供过于求的落后产能，也会在行业发展中逐步消化掉。在这个过程中，构建了护城河(hé )的头部企业，依然可以维持较好的利润获得发展。

消息面上，今日早盘，恒瑞医药(600276)发布公告，与葛兰素史克（GSK）达成一项总潜在金额高达125亿美元的License-out合作，覆盖一款处于临床阶段的呼吸系统创新药及(jí )多达11个处于非临床阶段的候选项目。公告显示，恒瑞医药将HRS-9821项目的全球独家权利（不(bú )包括中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区及台湾地区）和至多11个项目的全球独家许可的独家选择权（不包括中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区及台湾地区）有偿许可给GSK。

　　短(duǎn )期来看，终端需求支撑不足、供给端暂无明显缩量，叠加库存绝对量高企，这些因素(sù )或对2509合约形成较大压制，进而削弱近月合约的反弹动能。

谈及纸业涨价，上述纸企上市公司高管告诉记者：“物流包装类用纸价格有小幅上涨，但大宗纸材料价格近期还在下跌。由于整体供过于求(qiú )的趋势仍将延续，包装类用纸或无法维持涨价趋势。”

根据协议条款，恒瑞医药将获(huò )得包括PDE3/4授权在内的5亿美元首付款。如果所有项目均获得行使选择权且所有里程碑均已实现，恒瑞将有资格获得未来基于成功开发、注册和销售里程碑付款的潜在总金额约120亿美元。恒瑞将有权向GSK收取(qǔ )相应的分梯度的销售提成（不包括中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区和台(tái )湾地区）。

谈及纸业涨价，一位纸企上市公司高管告诉记者，物流包装类用纸价格有小幅上涨，但大宗纸材料价格近期还在下跌。由于整体供过于求的趋势仍将延续，包装类用纸或无法维持涨价趋(qū )势。总体上看，造纸行业依然有3%至5%的利润，而落后产能会在行业发展中逐步消化掉。

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