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根据协议，恒瑞医药将(jiāng )自主研发的(de )PDE3/4抑制剂创新(xīn )药HRS-9821在除中国(guó )大陆、香港(gǎng )特别行政区(qū )、澳门特别行政(zhèng )区及台湾地(dì )区以外的全(quán )球独家权利(lì )有偿许可给GSK。HRS-9821目前正处于临(lín )床开发阶段(duàn )，可用于治(zhì )疗慢性阻塞(sāi )性肺病 (COPD)，作(zuò )为辅助维持(chí )治疗，无需考虑既往治疗方(fāng )案。HRS-9821的加入(rù )将强力助推(tuī )GSK实现其战略(luè )愿景，即通过覆盖那些持续(xù )面临呼吸困(kùn )难（气短）或基于其疾(jí )病特征不太(tài )可能接受吸(xī )入性皮质类固醇或生物制剂(jì )治疗的患者(zhě )，为最广泛(fàn )的COPD患者群体提供治疗方案。

　　现阶段(duàn )纯碱下游以(yǐ )弱稳为主，下游对原料(liào )采购仍以刚(gāng )需为主。近期浮法玻璃日熔(róng )量保持稳定(dìng )，未出现明(míng )显增量。但(dàn )光伏玻璃日熔量环比持续下(xià )滑，减量尤(yóu )为显著。据(jù )隆众资讯数(shù )据，截至7月(yuè )17日，国内玻(bō )璃生产线共296条，其中在产223条(tiáo )、冷修停产(chǎn )73条。国内浮(fú )法玻璃日产量约15.84万吨，与上(shàng )期持平；光(guāng )伏玻璃日熔(róng )量约8.9万吨，环比持续回(huí )落。从下游(yóu )整体情况来看，无论是浮法(fǎ )玻璃还是光(guāng )伏玻璃，数(shù )据表现均相(xiàng )对疲软，尤其是光伏玻璃日(rì )熔量下滑更(gèng )为明显。加(jiā )之未来光伏(fú )玻璃存在减(jiǎn )量预期，且(qiě )终端采购意愿有限，预计纯(chún )碱需求端未(wèi )来较难出现(xiàn )明显改善。

3、【国家能源局(jú )：加强电力(lì )供需监测预(yù )警 强化能源(yuán )保供和供电(diàn )服务监管】国家能源局7月24日在京召开2025年(nián )第二次能源(yuán )监管工作例(lì )会。会议强(qiáng )调，加强电力供需监测预警(jǐng )，强化能源(yuán )保供和供电(diàn )服务监管，发挥市场机(jī )制保供作用(yòng )，保障迎峰度夏电力稳定可(kě )靠供应。推(tuī )进省级现货(huò )市场建设，推动“1+6”基础规(guī )则体系落地(dì )实施，统一(yī )规范各地市(shì )场制度规则(zé )，加强各层(céng )次市场、交易品种、交易时(shí )序和价格机(jī )制等高效衔(xián )接，确保全(quán )国统一电力市场年底前初步(bù )建成。深入(rù )开展电力领(lǐng )域综合监管(guǎn )，提炼现场(chǎng )监管成果，分类做好约谈、通报、行政(zhèng )处罚等工作(zuò )，健全综合(hé )监管长效制(zhì )度机制。统筹煤(méi )炭、油气、煤电等重点(diǎn )领域监管，创新监管方(fāng )式，减少检(jiǎn )查频次，抓好督促整改，促(cù )进能源市场(chǎng )平稳有序运(yùn )行。细化落(luò )实新一轮“获得电力”政策(cè )，优化12398热线(xiàn )投诉举报处(chù )理，协同推(tuī )进非电网直(zhí )供电居民小(xiǎo )区用电问题治理，加快频繁(fán )停电台区线(xiàn )路“整线成(chéng )片”整治，改善增进民生用(yòng )能福祉。强(qiáng )化对派出机(jī )构的日常管(guǎn )理和业务培(péi )训，指导做(zuò )好政务信息报送、理论问题(tí )研究和监管(guǎn )创新实践，提高能源监(jiān )管质效和影响力。

在此背景(jǐng )下，“价格(gé )博弈”已非(fēi )核心，“价(jià )值重构”则(zé )成为关键。柏文喜认为：“无论降价还(hái )是提价，均(jun1 )为短期策略(luè )；真正决定(dìng )行业格局的，是(shì )核心竞争力(lì )的升级。”

　　在基金(jīn )经理配置方(fāng )面，南方益(yì )稳拟由年金老将刘树坤和刘(liú )益成共同担(dān )纲，两位基(jī )金经理股债(zhài )双雄携手，致力于打造稳健(jiàn )投资利器。作为南方基(jī )金董事总经(jīng )理，刘树坤(kūn )拥有近21年的(de )从业经验以及超13年的投资管(guǎn )理经验，是(shì )年金投资领(lǐng )域的领头人(rén )。他的投资风格(gé )稳健，从宏(hóng )观分析判断(duàn )出发，采用(yòng )核心+卫星策(cè )略，通过自(zì )下而上选股获取长期稳定收(shōu )益。刘树坤(kūn )的投资理念(niàn )强调研究为(wéi )本、价值投资、稳健投资，擅长挖掘大(dà )盘股和价值(zhí )股的投资机(jī )会。

　　当(dāng )前“供应稳(wěn )、需求弱”的状况，拖累纯(chún )碱生产企业(yè )库存连续6周(zhōu )攀升。虽然(rán )上周厂家库存环(huán )比小幅回落(luò )，但降幅相(xiàng )对库存绝对(duì )总量而言依(yī )然有限。据(jù )统计，截至7月21日，国内纯碱(jiǎn )厂家总库存(cún )为188.42万吨，较(jiào )上周四减少(shǎo )2.14万吨。其中，轻质纯碱库存(cún )为75.71万吨，环(huán )比减少2.59万吨(dūn )；重质纯碱(jiǎn )库存为112.71万吨(dūn )，环比增加(jiā )0.45万吨。从库存数据来看，目(mù )前重碱库存(cún )仍在上升，库存压力尚(shàng )未得到有效缓解(jiě )。

通过将GSK在(zài )治疗领域的(de )专业深耕、对疾病生物(wù )学的深刻理(lǐ )解、临床开发及全球化商业(yè )资源的特长(zhǎng )，与恒瑞医(yī )药在早期研(yán )发、平台技术、多元高潜力(lì )临床前管线(xiàn )及高效临床(chuáng )评估能力多(duō )方面的优势(shì )充分整合，双方将充分发挥战略协同效(xiào )应，加速推(tuī )进创新药物(wù )造福全球患(huàn )者。

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