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“即便如此，造纸行业整体仍保持韧性。”上述纸企上市公(gōng )司高管表示，2024年国内整个造纸行业（包括造纸和纸制品加工）是1.5万亿元的规模，整体(tǐ )税前利润约520亿元，行业利润维持在3%至5%的正常区间内。供过于求的落后产能，也会在行(háng )业发展中逐步消化掉。在这个过程中，构建了护城河的头部企业，依然可以维持较好的利润获得发展。

事实上，纸业龙头公司已纷纷调整战略，通过加大研发投入、进行全产业链布局，加强与下游(yóu )合作构建产业生态等，提升核心竞争力。

　　在基金经理配置方面，南方益稳拟由年(nián )金老将刘树坤和刘益成共同担纲，两位基金经理股债双雄携手，致力于打造稳健投资利器。作为南方基金董事总(zǒng )经理，刘树坤拥有近21年的从业经验以及超13年的投资管理经验，是年金投资领域的领头(tóu )人。他的投资风格稳健，从宏观分析判断出发，采用核心+卫星策略，通过自下而上选(xuǎn )股获取长期稳定收益。刘树坤的投资理念强调研究为本、价值投资、稳健投资，擅长挖掘大盘股和价值股的投资(zī )机会。

该药物已在早期临床和临床前研究中显示出强效的PDE3和PDE4抑制作用，可显著增强支(zhī )气管舒张效应并产生抗炎作用1。此外，HRS-9821还有望开发为便捷的干粉吸入剂（DPI）制剂，与(yǔ )GSK现有吸入制剂产品组合形成战略性契合。

需求疲软或制约涨价传导

机构观点：

1、军工

涨价函密集发布，纸企的理(lǐ )由均为“运营成本上涨”。中国企业资本联盟副理事长柏文喜对记者表示，在需求未(wèi )明显回暖情况下，本轮纸企密集提价，更像是“成本推动型”的试探性拉涨，不排除(chú )是借涨价刺激下游提前下单，进而锁定利润的考量。

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