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　　为何强调现在是慢牛(niú )周(zhōu )期？首(shǒu )先，指数(shù )行情明(míng )确(què )，但个股赚钱效应不高，目前是权重搭台(tái )、题材股(gǔ )未唱戏(xì )，投资者(zhě )赚钱体感差。像924时各大媒体喊牛市，如今市(shì )场(chǎng )走势虽(suī )强，但(dàn )很(hěn )多人不(bú )敢或不(bú )想(xiǎng )说牛市，就是因为指数强而赚钱效(xiào )应弱。从(cóng )技术面(miàn )看(kàn )，上证(zhèng )指数周(zhōu )线(xiàn )连续5连阳，拉升明显过快。当股价脱离20周(zhōu )均(jun1 )线或日(rì )线脱离20天(tiān )线，通(tōng )常(cháng )会有宽幅震荡或回拉洗盘动作。现在上证(zhèng )周(zhōu )K线不仅(jǐn )离20周均(jun1 )线(xiàn )远，离(lí )60周均线也远，不过量能已放出来，下周重点(diǎn )看(kàn )量，若(ruò )量能不(bú )能(néng )持续放(fàng )大，市(shì )场(chǎng )上涨高度有限。这是否意味着市场(chǎng )要大跌？以正常(cháng )逻(luó )辑，后(hòu )市仍是(shì )慢(màn )牛周期，因为个股赚钱效应还没打出来，只(zhī )是指数(shù )行情先行(háng )。

上证(zhèng )早(zǎo )盘如期跳水，不过他认为今天存在一定机(jī )会(huì )。上周(zhōu )五下跌(diē )出(chū )现在七(qī )连阳之后，该位置调整可能为快速的盘中调(diào )整，这种(zhǒng )调整态(tài )势(shì )延续到(dào )今天，上(shàng )证60分钟均线出现死叉，且以20天均线(xiàn )为支撑，虽有一(yī )定抵抗力(lì )，但预(yù )计(jì )还会有第二次小幅探底，再次探底后午后(hòu )会(huì )有回升(shēng )。再看中(zhōng )证2000和微(wēi )盘股指数，今天它们延续上涨态势，早盘小(xiǎo )幅(fú )上涨后(hòu )会有一(yī )些(xiē )小波动(dòng )，今日上涨主题仍是中小板，预计这两个指(zhǐ )数将向上(shàng )收阳线(xiàn )，主要拉(lā )涨阶段(duàn )在(zài )下午。

该药物已在早期临床和临床(chuáng )前研究中(zhōng )显示出(chū )强效的PDE3和(hé )PDE4抑制作(zuò )用(yòng )，可显著增强支气管舒张效应并产生抗炎(yán )作(zuò )用1。此(cǐ )外，HRS-9821还有(yǒu )望开发(fā )为便捷的干粉吸入剂（DPI）制剂，与GSK现有吸入(rù )制(zhì )剂产品(pǐn )组合形(xíng )成(chéng )战略性(xìng )契合。

李莉表示，新的环保政策对废纸进口(kǒu )进行了限(xiàn )制，国(guó )内(nèi )废纸回(huí )收率不(bú )高(gāo )，抬升了包装材料类纸张的原料成(chéng )本，进而(ér )导致成(chéng )本端压力(lì )显著提(tí )升(shēng )，推动纸企上调产品价格。

消息面上，受(shòu )八(bā )一建军(jun1 )节及九三(sān )阅兵预(yù )期影响，板块关注度升温。机构指出，2025年下(xià )半(bàn )年军工(gōng )行业有(yǒu )望(wàng )进入业(yè )绩兑现阶段，建议关注智能化作战、低成本(běn )弹药及军(jun1 )贸出口(kǒu )三(sān )条主线(xiàn )。

“纸(zhǐ )板(bǎn )、纸箱环节目前库存偏高、订单不足，对30元(yuán )/吨原纸(zhǐ )涨幅接受(shòu )度有限(xiàn )，部分区域已出现‘纸厂喊涨，纸板厂观望(wàng )’的僵持(chí )状况。”柏文喜(xǐ )认为，若终端消费（食品、饮料、电商）旺(wàng )季(jì )不超预(yù )期，包(bāo )装(zhuāng )厂利润(rùn )将被进一步挤压，或将不利于纸价向下游传(chuán )导。

根据(jù )协议条(tiáo )款(kuǎn )，恒瑞(ruì )医药将(jiāng )获(huò )得包括PDE3/4授权在内的5亿美元首付款。如果所有(yǒu )项目均(jun1 )获得行使(shǐ )选择权(quán )且(qiě )所有里程碑均已实现，恒瑞将有资格获得(dé )未(wèi )来基于(yú )成功开发(fā )、注册(cè )和销售里程碑付款的潜在总金额约120亿美元。恒(héng )瑞将有(yǒu )权向GSK收(shōu )取(qǔ )相应的(de )分梯度的(de )销售提成（不包括中国大陆、香港(gǎng )特别行政(zhèng )区、澳(ào )门(mén )特别行(háng )政区和(hé )台(tái )湾地区）。

GSK首席科学官Tony Wood表示："我们很高兴宣(xuān )布与恒(héng )瑞医药达(dá )成这些(xiē )激(jī )动人心的合作协议，这些合作将进一步扩(kuò )充(chōng )我们本(běn )就丰富的(de )研发管(guǎn )线。此项交易体现了我们对已验证靶点项目(mù )的(de )战略投(tóu )资，这(zhè )种(zhǒng )投资能(néng )显著提高(gāo )研发成功率，同时我们也拥有推进(jìn )那些对患(huàn )者具有(yǒu )最(zuì )大潜在(zài )影响力(lì )的(de )资产的选择权。"

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