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　　算(suàn )力成(chéng )本大幅降低(dī )，在(zài )云侧端(duān )侧的赋能显(xiǎn )现。年初Deepseek发布R1，性能媲美OpenAI o1，并通过诸多优化(huà )手段实(shí )现了算力成本的(de )大幅降(jiàng )低，成本降低为(wéi )推理应用突破提供了基(jī )础。在云侧，随(suí )着大模(mó )型能力持续突破(pò )，AI在头(tóu )部CSP的实际收入、用户(hù )行为和产品力提升(shēng )方面(miàn )也在深度介(jiè )入。在(zài )端侧(cè )，移动设备(bèi )的硬(yìng )件(jiàn )升级(jí )、大模型的(de )压缩(suō )技术等(děng )正在推动端(duān )侧模(mó )型落地。中信建投证券(quàn )指出，端侧AI开始(shǐ )加速，终端出货爆发可(kě )期。端(duān )侧AI带来成本、能(néng )耗、可靠性、隐私、安(ān )全和个性化优势(shì )，已经(jīng )具备实践基础，终端设(shè )备有望在AI的催化(huà )下迎(yíng )来新一轮创新周期(qī )。从(cóng )终端看，先(xiān )落地、成规(guī )模的终端是(shì )手机(jī )和(hé )PC，硬(yìng )件上其2024年AI渗(shèn )透率(lǜ )分别为(wéi )18%、32%，预计手(shǒu )机AI化(huà )比率持续提升，持续推(tuī )动硬件升级。此(cǐ )外，智(zhì )能车、机器人、可穿戴(dài )(XR、AI眼镜、耳机)、智能家居等也正在融入(rù )AI，2025-2026年有望看到终(zhōng )端出货(huò )的爆发式增长。

　　相(xiàng )较传统机器人，人形(xíng )机器人有突出的特(tè )征和(hé )优势，在机(jī )械构造(zào )、智(zhì )能化、拟人(rén )仿生(shēng )等(děng )技术(shù )领域取得显(xiǎn )著进(jìn )步。民(mín )生证券认为(wéi )，人(rén )形机器人技术加速演进(jìn )，已成为科技竞(jìng )争的新(xīn )高地、未来产业(yè )的新赛(sài )道、经济发展的(de )新引擎，产业奇点已至(zhì )，应用端、成本(běn )端、软(ruǎn )件端迎来三重突(tū )破，产(chǎn )业化关键瓶颈正(zhèng )在打(dǎ )开。人形机器人板(bǎn )块正(zhèng )从主题投资(zī )迈向成(chéng )长投(tóu )资，2025年有望(wàng )成为(wéi )全(quán )球量(liàng )产元年。技(jì )术端(duān )，大模(mó )型突破通用(yòng )性瓶(píng )颈，DeepSeek低成本训练范式加(jiā )速AGI落地；产业端(duān )，特斯(sī )拉、英伟达、华(huá )为等科(kē )技巨头密集布局(jú )；政策端，政府工作报(bào )告明确，培育具(jù )身智能(néng )等未来产业，大(dà )力发展(zhǎn )智能机器人。预(yù )计2025年(nián )全球出货量将达万(wàn )台级(jí )别，2027年特斯(sī )拉目标(biāo )产能(néng )突破百万台(tái )，产(chǎn )业(yè )链长(zhǎng )期成长空间(jiān )打开(kāi )。

　　近年，用户(hù )对微(wēi )短剧需求高涨。QuestMobile数据显(xiǎn )示，红果免费短(duǎn )剧月活(huó )跃用户在2025年3月达(dá )到1.73亿人(rén )，同比增长220.3%。东(dōng )方证券研报指出，以广(guǎng )告为商业化核心(xīn )的红果(guǒ )DAU月广告ARPU或已达29元(yuán )，超越(yuè )爱奇艺、芒果等(děng )长视(shì )频平台的会员ARPU。对(duì )于短(duǎn )剧平台来看，国内(nèi )市场(chǎng )在字节流量(liàng )高压之(zhī )下新(xīn )兴独立短剧(jù )APP崛起(qǐ )的可能(néng )性较低，但(dàn )长视(shì )频平台如能稳住存量用(yòng )户叠加短剧业务拓张依(yī )然有望逆风翻盘(pán )。AI动漫(màn )短剧、AI转绘短剧(jù )以及AI真人短剧在2025年下半(bàn )年将迎来高增长，尤其(qí )在动漫类短剧领(lǐng )域，AI技(jì )术的进步和产能(néng )扩张(zhāng )将降低成本，提高(gāo )海外(wài )用户转化率和品类(lèi )拓张(zhāng )。海外第一(yī )梯队平(píng )台更(gèng )具备未来成(chéng )为寡(guǎ )头的潜(qián )力。

　　上(shàng )市公(gōng )司中，爱施德是荣耀品(pǐn )牌唯一的全渠道零售服(fú )务商，线上运营(yíng )支撑荣(róng )耀天猫官旗、京(jīng )东官旗、荣耀亲选等电(diàn )商渠道，线下服务荣耀(yào )体验店。2020年公司(sī )与团队(duì )共同斥资6.6亿参与(yǔ )对荣(róng )耀的联合收购，进(jìn )一步(bù )提升公司品牌价值(zhí )和市(shì )场竞争力。天音控(kòng )股是(shì )国内智能终(zhōng )端龙(lóng )头分销(xiāo )商，具有全(quán )渠道(dào )优势，全资子公司天音(yīn )通信有限公司作为荣耀(yào )终端的间接股东(dōng )，持有(yǒu )荣耀终端的股东(dōng )深圳市星盟信息技术合(hé )伙企业(有限合伙)19.36%的股权(quán )。

　　近年，用(yòng )户对微(wēi )短剧需求高涨。QuestMobile数据(jù )显示，红果免费短(duǎn )剧月(yuè )活跃用户在2025年3月达(dá )到1.73亿(yì )人，同比增(zēng )长220.3%。东(dōng )方证(zhèng )券研报指出(chū )，以(yǐ )广告为(wéi )商业化核心(xīn )的红(hóng )果DAU月广告ARPU或已达29元，超(chāo )越爱奇艺、芒果等长视(shì )频平台的会员ARPU。对于短(duǎn )剧平台来看，国(guó )内市场在字节流量高压(yā )之下新兴独立短剧APP崛起(qǐ )的可能性较低，但长视(shì )频平台如能稳住(zhù )存量(liàng )用户叠加短剧业务(wù )拓张(zhāng )依然有望逆风翻盘(pán )。AI动(dòng )漫短剧、AI转(zhuǎn )绘短剧(jù )以及(jí )AI真人短剧在(zài )2025年下(xià )半年将(jiāng )迎来高增长(zhǎng )，尤(yóu )其在动漫类短剧领域，AI技术的进步和产能扩张(zhāng )将降低成本，提(tí )高海外(wài )用户转化率和品(pǐn )类拓张。海外第一梯队(duì )平台更具备未来成为寡(guǎ )头的潜力。

　　公司方(fāng )面，中坚科技成(chéng )立子(zǐ )公司江苏坚米智能(néng )机器(qì )人有限公司并推出(chū )灵睿(ruì )P1四足机器人(rén )，此外(wài )，公(gōng )司表示华为(wéi )合作(zuò )的机器(qì )人正在有序(xù )推进(jìn )中，力争尽快完成(chéng )产品(pǐn )方案定型并推出样机。拓斯达已成功研(yán )发双臂(bì )智能机器人，后(hòu )续还将结合客户真实场(chǎng )景，联合多家制造业客(kè )户共同开发轮式(shì )移动仿(fǎng )人形智能机器人(rén )、人形机器人等产品。公司(sī )还加入了华为全球(qiú )具身(shēn )智能产业创(chuàng )新中心(xīn )，成(chéng )为16家优选合(hé )作伙(huǒ )伴之一(yī )。

　　湘财(cái )证券(quàn )指出，通过多维度(dù )综合(hé )对比来看，小米汽车YU7凭(píng )借其更为全面且(qiě )具有前(qián )瞻性的技术配置(zhì )，在智能驾驶感知能力(lì )、续航表现等关键指标(biāo )上展现出一定优(yōu )势，小(xiǎo )米汽车YU7有望吸引(yǐn )一批注重科技属性的消(xiāo )费者(zhě )。小米YU7的推出有望(wàng )带动(dòng )相关产业链(liàn )的协同(tóng )发展(zhǎn )。建议投资(zī )者关(guān )注小米(mǐ )汽车产业链(liàn )中的(de )核心环节，如激光(guāng )雷达(dá )供应商、智能驾驶系统(tǒng )开发商、高性能(néng )电池生(shēng )产商等企业。这(zhè )些企业有望在小米汽车(chē )业务的拓展与深耕过程(chéng )中，通过技术协(xié )同创新(xīn )、市场联动推广(guǎng )等方式，实现自身业绩(jì )的稳(wěn )步增长与价值提升(shēng )，分(fèn )享小米汽车(chē )在智能(néng )电动(dòng )汽车领域快(kuài )速扩(kuò )张带来(lái )的红利。

　　20日(rì )10时28分，一架搭载着(zhe )154名旅(lǚ )客的C919国产大飞机稳稳落(luò )地郑州新郑国际(jì )机场，顺利完成国产大(dà )飞机C919的郑州首航，这标(biāo )志着郑州新郑国际机场(chǎng )成为国产大飞机(jī )的又一(yī )通航机场，正式(shì )开启C919广州至郑州航线的(de )常态(tài )化商业运营。

　　宇树(shù )科技内部人(rén )士回应(yīng )完成(chéng )C轮融资属实(shí )

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