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　　近期(qī )纯(chún )碱盘面价格反弹，主(zhǔ )要受外围情(qíng )绪(xù )提(tí )振。7月 18日，工业和信息化部总工(gōng )程(chéng )师在国新办(bàn )新闻发布会上表示，钢(gāng )铁、有色(sè )金(jīn )属(shǔ )、石化、建材等十大重点行业稳(wěn )增(zēng )长工作方案即将出台，工信部将(jiāng )推(tuī )动重点行(háng )业(yè )着(zhe )力调结构、优供给、淘汰落后(hòu )产(chǎn )能(néng )。受此消息刺激，近期化工品种(zhǒng )价(jià )格大幅拉(lā )涨(zhǎng )。对于纯碱产业而言，其是否会(huì )受(shòu )到(dào )实质性影响仍需谨慎看待。若后(hòu )续(xù )出台相应优(yōu )化政策，将有效缓解(jiě )纯碱当前的(de )弱(ruò )现(xiàn )实困境，也有助于低估值的纯碱(jiǎn )价(jià )格重心进一步上移；反之，随着(zhe )市(shì )场情绪逐(zhú )步(bù )消(xiāo )化，反弹可能渐显乏力。从政(zhèng )策(cè )情(qíng )绪面来看，该因素更多反映的是(shì )未(wèi )来市场变(biàn )动(dòng )的预期，对远月合约的提振更为(wéi )显(xiǎn )著(zhe )，因此可能更有利于纯碱反套机(jī )会(huì )的出现。

“即便如此，造纸行业(yè )整体仍保持(chí )韧(rèn )性(xìng )。”上述纸企上市公司高管表示(shì )，2024年国内整个造纸行业（包括造纸(zhǐ )和(hé )纸制品加(jiā )工(gōng )）是1.5万亿元的规模，整体税前利(lì )润(rùn )约(yuē )520亿元，行业利润维持在3%至5%的正常(cháng )区(qū )间内。供(gòng )过(guò )于(yú )求的落后产能，也会在行业发(fā )展(zhǎn )中(zhōng )逐步消化掉。在这个过程中，构(gòu )建(jiàn )了护城河的(de )头部企业，依然可以(yǐ )维持较好的(de )利(lì )润(rùn )获得发展。

在此背景下，“价格(gé )博(bó )弈”已非核心，“价值重构”则(zé )成(chéng )为关键。柏(bǎi )文(wén )喜认为：“无论降价还是提价(jià )，均(jun1 )为短期策略；真正决定行业格局(jú )的(de )，是核心(xīn )竞(jìng )争(zhēng )力的升级。”

李莉表示，新的(de )环(huán )保(bǎo )政策对废纸进口进行了限制，国(guó )内(nèi )废纸回收率(lǜ )不高，抬升了包装材(cái )料类纸张的(de )原(yuán )料(liào )成本，进而导致成本端压力显著(zhe )提(tí )升，推动纸企上调产品价格。

在(zài )今(jīn )日市场分(fèn )析(xī )中(zhōng )指出，散户之所以无论牛熊都(dōu )容(róng )易(yì )亏损，核心原因只有一个，那就(jiù )是(shì )散户的投(tóu )资(zī )逻(luó )辑普遍存在矛盾之处。

根据协(xié )议(yì )条(tiáo )款，恒瑞医药将获得包括PDE3/4授权在(zài )内(nèi )的5亿美元首(shǒu )付款。如果所有项目(mù )均获得行使(shǐ )选(xuǎn )择(zé )权且所有里程碑均已实现，恒瑞(ruì )将(jiāng )有资格获得未来基于成功开发、注(zhù )册和销售(shòu )里(lǐ )程(chéng )碑付款的潜在总金额约120亿美元。恒(héng )瑞将有权向GSK收取相应的分梯度的(de )销(xiāo )售提成（不(bú )包(bāo )括中国大陆、香港特别行政区(qū )、澳(ào )门特别行政区和台湾地区）。

GSK首(shǒu )席(xí )科学官Tony Wood表示(shì )："我们很高兴宣布与(yǔ )恒瑞医药达(dá )成(chéng )这(zhè )些激动人心的合作协议，这些合(hé )作(zuò )将进一步扩充我们本就丰富的研(yán )发(fā )管线。此(cǐ )项(xiàng )交(jiāo )易体现了我们对已验证靶点项目(mù )的(de )战略投资，这种投资能显著提高(gāo )研(yán )发成功率(lǜ )，同(tóng )时我们也拥有推进那些对患者(zhě )具(jù )有(yǒu )最大潜在影响力的资产的选择权(quán )。"

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