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　　相较传统机(jī )器人(rén )，人形(xíng )机器人有突出的特(tè )征和优势，在机械(xiè )构造(zào )、智能化、拟(nǐ )人仿(fǎng )生等技术领域取得(dé )显著进(jìn )步。民生证券认(rèn )为(wéi )，人(rén )形机器人技术加速(sù )演进，已成为科技(jì )竞争(zhēng )的新高地、未(wèi )来产(chǎn )业(yè )的新赛道、经济(jì )发展的(de )新引擎，产业奇点(diǎn )已至(zhì )，应用端、成本端(duān )、软件端迎来三重(chóng )突破，产业化关键(jiàn )瓶颈(jǐng )正(zhèng )在打(dǎ )开。人形机器人板(bǎn )块正从主题投资迈(mài )向成(chéng )长投资，2025年有(yǒu )望成(chéng )为全球量产元年。技术端(duān )，大模型突破通(tōng )用(yòng )性瓶(píng )颈，DeepSeek低成本训练范(fàn )式加速AGI落地；产业(yè )端，特斯拉、英伟(wěi )达、华(huá )为等科技巨头密(mì )集布局(jú )；政策端，政府工(gōng )作报(bào )告明确，培育(yù )具身(shēn )智能等未来产业，大力发展智能机器(qì )人。预(yù )计2025年(nián )全球出货量将达万(wàn )台级别，2027年特斯拉(lā )目标(biāo )产能突破百万(wàn )台，产业链长期成长空(kōng )间打开(kāi )。

　　开源证券(quàn )发(fā )布研(yán )报称，根据伽马数(shù )据，2025Q1，中国游戏市(shì )场规(guī )模为857.04亿元，同(tóng )比增(zēng )长(zhǎng )17.99%。政策上，浙江(jiāng )省等17部(bù )门发布《关于支持(chí )游戏(xì )出海的若干措(cuò )施》，全面覆盖游戏出(chū )海产业、平台、生(shēng )态等(děng )领(lǐng )域，全方位对游戏行业(yè )提供政策支持，有(yǒu )望进(jìn )一步提升国内(nèi )游戏(xì )产品全球竞争力，带动整(zhěng )体游戏行业发展(zhǎn )。基于(yú )行业产品周期向上(shàng )、业绩有望迎来拐(guǎi )点，AI持续赋能及政(zhèng )策支(zhī )持(chí )，建议继续加大(dà )游戏板(bǎn )块配置力度。

　　短剧(jù )作为移动互联(lián )网时(shí )代催生的新型影视(shì )形态，自2023年以来出(chū )现爆(bào )发(fā )式增(zēng )长，截至2024年，我国(guó )的微短剧用户规模(mó )已超(chāo )过6亿人。《2024年(nián )中国(guó )微短剧产业研究报(bào )告》显(xiǎn )示，2024年，我国微短(duǎn )剧市(shì )场规模已攀升至505亿(yì )元，首次超过全年(nián )电影票房收入，预(yù )计2025年(nián )市(shì )场规模将达到634.3亿元，2027年(nián )达到856.5亿元。

　　开(kāi )源证(zhèng )券发布研报称(chēng )，根(gēn )据伽马数据，2025Q1，中(zhōng )国游戏市场规模为857.04亿元(yuán )，同比(bǐ )增长17.99%。政策上，浙(zhè )江省等17部门发布《关于(yú )支持游戏出海(hǎi )的若(ruò )干措施》，全面覆(fù )盖游戏(xì )出海产业、平台、生态(tài )等领域，全方位对(duì )游戏行业提供政策(cè )支持，有望进一步(bù )提升(shēng )国(guó )内游戏产品全球竞争力(lì )，带动整体游戏行(háng )业发(fā )展。基于行业(yè )产品(pǐn )周期向上、业绩有(yǒu )望迎来拐点，AI持续赋能(néng )及(jí )政策(cè )支持，建议继续加(jiā )大游戏板块配置力(lì )度。

　　公司方面(miàn )，拉(lā )卡拉是首批与中国(guó )人民银(yín )行数字货币研究所(suǒ )战略(luè )合作的支付机构，数字人民币受理能(néng )力行业领先，已实(shí )现从(cóng )小(xiǎo )微商户到KA商户全产品线(xiàn )支持数币受理。公(gōng )司2025年(nián )一季度公司跨(kuà )境支(zhī )付交易金额同比增(zēng )长85%，商户规模增长76%，覆(fù )盖(gài )全球(qiú )超100个国家。四方精(jīng )创在区块链和分布(bù )式账(zhàng )本技术方面有(yǒu )着深(shēn )厚的技术积淀，在(zài )虚拟资(zī )产的发行、通证化(huà )、交(jiāo )易和支付，以及托(tuō )管等方面积累丰富(fù )的产品研发和项目(mù )实施(shī )经(jīng )验。公司FINNOSafe合规Web3平台可支(zhī )持稳定币发行人及(jí )市场(chǎng )参与者相关业(yè )务的(de )发展。

　　北京发(fā )文推动人工智能、AIGC等科(kē )技(jì )与游(yóu )戏电竞产业深度融(róng )合

　　公司方面，中坚(jiān )科技成立子公(gōng )司江(jiāng )苏坚米智能机器人(rén )有限公(gōng )司并推出灵睿P1四足(zú )机器(qì )人，此外，公司表(biǎo )示华为合作的机器(qì )人正在有序推进中(zhōng )，力(lì )争(zhēng )尽快完成产品方案定型(xíng )并推出样机。拓斯(sī )达已(yǐ )成功研发双臂(bì )智能(néng )机器人，后续还将(jiāng )结合客户真实场景，联(lián )合(hé )多家(jiā )制造业客户共同开(kāi )发轮式移动仿人形(xíng )智能(néng )机器人、人形(xíng )机器(qì )人等产品。公司还(hái )加入了(le )华为全球具身智能(néng )产业(yè )创新中心，成为16家(jiā )优选合作伙伴之一(yī )。

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